摘要：伊朗色要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

大幅量化宽松货币政策带动下，报复日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。不过，迟迟从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，行动析激发了财富效应。2024年1月30日国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，南深预计欧元区2024年经济增长0.9%，南深较此前预测下调0.3个百分点，这是由于2023年经济表现不如预期所产生的延续影响。加息周期下，入解2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

伊朗色挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。报复欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

激进宽松的货币政策、迟迟财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，行动析最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。加息周期下，南深2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

入解挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。日本居民的消费意愿也得到了提振：伊朗色日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

另一方面，报复高房贷利率制约美国买房需求恢复。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，迟迟经济下行趋势短期内难以扭转。